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现金网开户:从啤酒涨价,再论通胀回升的逻辑

时间:2018/1/9 18:36:55  作者:  来源:  查看:105  评论:0
内容摘要:考虑到原材料价格和人工成本等上升,部分啤酒生产企业上调啤酒价格,引起市场对通胀压力的担忧。近期,青岛啤酒公告称,考虑到包装材料价格、生产成本增加等压力,拟上调部分区域的部分产品价格;华润啤酒、燕京啤酒等企业也出于类似考虑,对旗下啤酒价格进行调整,引起市场对通胀压力的担忧。啤酒价格...
考虑到原材料价格和人工成本等上升,部分啤酒生产企业上调啤酒价格,引起市场对通胀压力的担忧。近期,青岛啤酒公告称,考虑到包装材料价格、生产成本增加等压力,拟上调部分区域的部分产品价格;华润啤酒、燕京啤酒等企业也出于类似考虑,对旗下啤酒价格进行调整,引起市场对通胀压力的担忧。

啤酒价格上调,验证了我们前期反复提示的成本推动型通胀压力显性化的逻辑。啤酒价格的上调,是成本端通胀压力在行业层面的体现,或进一步传导至CPI。在前期已发布报告、提示成本推动型通胀压力显性化的逻辑。

成本端压力在CPI上体现仍然不足,随着成本推动型通胀压力的持续释放,通胀中枢将明显抬升。目前,成本推动型通胀压力在快递、耐用品生产等部分行业有所体现,原材料价格和人工成本等的上升,通过影响相关产品及服务的价格,最终传导到CPI。然而,成本端压力显性化,在CPI上体现仍然不足。随着成本推动型通胀压力的持续释放,通胀中枢或将明显抬升;中性情形下,CPI大致呈类“N”型走势,年初和年底或出现两个高点,通胀或是重要风险点。

◆债市策略:短期交易仍需谨慎,中长期利率债长端收益率或仍面临上行风险

防风险政策加速落地,短期交易仍需谨慎;中长期来看,利率债长端收益率或仍面临上行风险。上周,一行三会密集发布防风险政策,引发债市震荡走弱。与2017年1季度不同,今年防风险相关政策将逐步落地实施,金融机构业务或面临调整,短期交易仍需谨慎。中长期来看,防风险持续推进下,交易型机构主导的债市调整或尚未结束。同时,随着成本端压力持续释放,今年通胀中枢或将明显抬升;结构优化下,经济韧性较强,均不支持债市出现趋势性机会。

热点思考

从啤酒涨价,再论通胀回升的逻辑

事件:

1月5日,青岛啤酒发布公告称,由于公司2018年面临包装材料价格上涨,生产成本增加等压力,本公司拟对部分区域的部分产品进行价格上调。

(信息来源:公司公告,长江证券研究所)

点评:

近期,青岛啤酒等多家啤酒生产企业出于生产成本增加等考虑,宣布上调啤酒价格,引起市场对通胀压力的担忧。1月5日,青岛啤酒发布公告称,由于公司2018年面临包装材料价格上涨,生产成本增加等压力,本公司拟对部分区域的部分产品进行价格上调;华润啤酒、燕京啤酒等啤酒生产企业也出于生产成本增加的考虑,对旗下啤酒价格进行调整。这是十年来的啤酒行业首次大范围涨价,引起市场关注,对通胀压力的担忧有所加剧。



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